内容摘要：习近平总书记22日赴福建考察调研，马上当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。

习近平总书记22日赴福建考察调研，马上当天下午，他来到星村镇燕子窠生态茶园，了解茶产业发展等情况。

目前，占据中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。结合国际实践来看，户外包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

在近期LPR降息政策出台前，马上官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，马上提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。占据一是政府发债需要得到市场资金的支持。我们认为，户外货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

马上三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。1月24日，占据央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

总量上，户外积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，户外稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

马上四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，占据主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，户外尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，马上货币政策需要配合好财政政策，马上同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

预计MLF有下降10-20bp的空间，占据LPR仍有可能相应下调。户外一是用足总量和价格工具。